Están esperando años para ser público. Todavía están esperando – MundoDaily

Turo, una nueva empresa de alquiler de automóviles en San Francisco, ha estado tratando de hacerse público desde 2021. Pero un mercado de valores volátil a principios de 2022 retrasó su listado. Desde entonces, la compañía ha esperado el momento adecuado.

La semana pasada, Turo retiró su listado por completo. «Ahora no es el momento adecuado», dijo Andre Haddad, director ejecutivo de la compañía, en un comunicado.

Durante meses, los inversores anticiparon ansiosamente una ola de ofertas públicas iniciales, alentadas por el nuevo gobierno del presidente Trump. Desde su nombre en las elecciones de noviembre, que terminó una tumultuosa temporada de campaña, las empresas América y Wall Street han anunciado el comienzo de un período pro-negociación y antiregulatorio. El mercado de valores ha aumentado antes de una bonanza de negociación esperada.

Pero los anuncios arancelarios del gobierno y los cambios regulatorios de fuego rápido han creado incertidumbre y volatilidad. El empeoramiento de la inflación provocó el nerviosismo. Y el surgimiento de la aplicación de inteligencia artificial china profunda el mes pasado hizo que los inversores cuestionaran sus apuestas optimistas sobre la tecnología estadounidense, lo que condujo a una venta drástica entre las acciones relacionadas con la IA.

Todo lo que afectó las ofertas públicas iniciales. «El calendario ha sido completamente reservado para estar abierto durante un período de tres semanas», dijo Phil Haslett, fundador de Equityzen, un sitio web que ayuda a las empresas privadas y sus empleados a vender sus acciones.

Hasta ahora, este año, el ritmo de las ofertas públicas se adelanta al año pasado, con compañías recaudando $ 6.6 mil millones en listados, un aumento del 14 % en comparación con este período del año pasado, según Renaissance Capital, que administra fondos negociados en OPI centrados en la salida a bolsa. .

Sin embargo, no hay signos de la ola de OPI que muchos habían previsto, especialmente de las grandes empresas que han pasado los últimos dos años esperando para convertirse en público. Además de la lista cancelada de Turo, Cerebras, una compañía de chips de IA que ha presentado su perspectiva de inversión en el otoño pasado, también retrasó los planes para convertirse en públicos.

Es demasiado pronto para saber si las preocupaciones macroeconómicas sobre la inflación, las tasas de interés y los riesgos geopolíticos harán que otras compañías cambien sus planes, dijeron consultores y analistas de OPI. Se esperan más listados en la segunda mitad del año.

«Necesitamos permitir un poco más de tiempo para ver dónde comienza la gerencia en algunos de estos temas principales que aumentan parte de la incertidumbre», dijo Rachel Gerring, líder de OPI de EY, un servicio de contabilidad y servicio profesional. «La planificación de IPO sigue sucediendo mucho».

Klarna, una nueva empresa de préstamos, y Etoro, un proveedor de inversiones y comerciantes, han llegado de manera confidencial para enumerar sus acciones en los últimos meses. Pero muchas de las compañías de tecnología privada más valiosas, incluidas Stripe y Databricks, han indicado que planean permanecer privados por ahora, recaudando capital del mercado privado.

David Solomon, director ejecutivo de Goldman Sachs, dijo el mes pasado que una razón por la cual la actividad de OPI fue lenta fue que las nuevas empresas podían obtener el capital que necesitaban de los inversores privados. Goldman ayudó a la franja, la nueva empresa de pagos de $ 70 mil millones, recaudando miles de millones de dólares el año pasado, dijo.

«Esta es una empresa que nunca habría sido una empresa privada hoy, dadas sus necesidades de capital, pero hoy puede», dijo en un conferencia Organizado por Cisco.

Para aliviar aún más la presión para hacerse público, Stripe ha dejado a sus empleados y accionistas venden algunas de sus acciones regularmente en los últimos años, lo que les permite dibujar para que no presionen a la compañía para que cotice. Las transacciones, conocidas como ofertas de licitación, también resuelven el problema de las acciones del personal que expiran y ayudan a los trabajadores a pagar cuentas de ventas relacionadas con las ventas.

El número y el tamaño de las ofertas de licitación crecieron para 2024, según CartaUn sitio web que ayuda a las nuevas empresas a administrar a sus accionistas. Los clientes de la carta hicieron 77 ofertas de competencia en 2024, contra 68 en 2023. Recaudaron $ 3.5 mil millones el año pasado, más del doble de los $ 1.7 mil millones recaudados en 2023.

Databricks, una compañía de datos de IA, recaudó $ 10 mil millones de inversores en diciembre. Parte del dinero fue a las operaciones, pero Databricks dijo que algunos de ellos también se utilizarían para permitir que los empleados actuales y ex empleados se fueran y pagan sus impuestos.

También en diciembre, Veeam, una compañía de datos, dijo que recaudó $ 2 mil millones en financiamiento que se destinó a los inversores existentes. Este año, el ajedrez contrató a Goldman Sachs para recaudar hasta $ 400 millones en una oferta de licitación que permitiría a los accionistas retirarse, según una persona familiarizada con el asunto.

Salomón dijo que a menudo les dice a los fundadores principiantes que hay tres razones para convertirse en público y que dos de ellos trabajan dinero y permiten a los accionistas vender sus acciones resueltas por los mercados privados.

Aconsejó a los fundadores que se hicieran públicos «muy cautelosamente», ya que esto cambiará la forma en que dirigen su negocio. «No es divertido ser una empresa pública», dijo.

Las empresas que quieren hacerse públicas están esperando. Muchos pospusieron sus planes a principios de 2022, cuando aumentaron las tasas de interés y la guerra en Ucrania sacudió los mercados.

JustWorks, un proveedor de software de nómina y beneficio, estaba en un día para lanzar a los inversores públicos sobre una lista en enero de 2022 cuando decidió retrasarse. Mike Seckler, el director de operaciones de la época, dijo que era tentador avanzar y enumerar las acciones de todos modos, ya que mucho trabajo se había preparado para una oferta pública.

Pero a medida que se aprobó 2022, la volatilidad del mercado y el bajo rendimiento de las compañías cotizadas demostraron que JustWorks estableció la conexión correcta, dijo. JustWorks no necesitaba capital, tenía $ 125 millones en el banco, y fue lucrativo.

«Comenzó a parecer que forzaríamos algo en lugar de capitalizar un momento de gran entusiasmo por nuestro negocio», dijo Seckler, quien se convirtió en director ejecutivo a fines de 2022.

JustWorks finalmente descartó sus planes de listado y no planea intentarlo de nuevo en el corto plazo. «Nuestro momento llegará», dijo Seckler.

Navan, un fabricante de software de gestión de viajes y gastos, contactado de manera confidencial para convertirse en público en 2022, pero luego retiró sus planes, dijo una persona familiar con el asunto. La nueva empresa ha estado recientemente en un roadshow «no resal» para conocer a los inversores y establecer las bases para una segunda mitad del año, dijo la persona.

Stubhub, la compañía de boletos, que presentó una propuesta de publicación en 2022, también tiene la intención de enumerar sus acciones en algún momento este año, dijo una persona familiar con el asunto.

Con el mercado volátil, los banqueros han presionado a las compañías de tecnología, que generalmente no son rentables, para encontrar una manera de ganar dinero, la gente dijo que familiarizadas con las conversaciones. Los banqueros quieren que las nuevas empresas generen al menos $ 200 millones en ingresos anuales para atraer inversores públicos. Si una empresa es más pequeña o pierde dinero, los inversores quieren ver un alto crecimiento de los ingresos, dijo la gente.

«El bar se dirigió al tipo de compañía que puede ser pública», dijo Amy Butte, directora financiera de Navan.

El presidente ejecutivo de Symphonyai, Senjay Dhawan, una compañía de software, dijo que los banqueros le dijeron que alcanzara $ 200 millones a $ 300 millones en ingresos antes de convertirse en público. La compañía superó los $ 400 millones el año pasado y obtuvo ganancias, dijo.

Dhawan agregó que estaba esperando las elecciones claras antes de hacer planes de apertura de capital.

«Ahora todos saben cómo se verán las políticas económicas», dijo. «Todos se sienten un poco aliviados cuando comienzan a planificar». La volatilidad de Deepseek fue solo una reacción a corto plazo, agregó.

Al menos una compañía de tecnología llegó recientemente a los mercados públicos. El jueves, Sailpoint Technologies, una compañía de seguridad cibernética respaldada por la compañía de capital privado Thoma Bravo, recaudó $ 1.38 mil millones de una oferta pública que lo valoró en aproximadamente $ 12 mil millones. Pero sus acciones cayeron un 4 % por debajo del precio de la OPI de $ 23 por acción en su primer día de negociación.

Para que el mercado de ofertas públicas realmente continúe, «Llevará a algunas compañías valientes a irse», dijo Haslett de Equityzen.