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El valor de mercado de Tether acaba de pasar $ 150.66 Miles de millones, estableciendo otro registro y expandiendo su dominio sobre cada rival combinado.
Los datos de Desfillama mostraron un USDT expandido en aproximadamente $ 830 millones la semana pasada y más de $ 5.5 miles de millones desde mediados de abril. El título total es el total de sujetos, pero la idea real es de la manera en que se distribuyen los tokens: casi la mitad ahora se encuentra en el tron, mientras que Ethereum tiene una parte ligeramente más pequeña, dejando a todas las demás redes, incluidas BNB, Solana y la cadena de avalancha, con solo migas solas.
El apretón de Tron en USDT nunca ha sido tan fuerte. Los datos ponen US $ 73.7 Mil millones de dólares en la red, igual a 46.8 % de todas las ofertas pendientes, un aumento del 2.47% en los últimos siete días. Tasas bajas, creación de cuenta simple y soporte de intercambio profundo han mantenido al TRON en el centro de los acuerdos de exceso de control y los corredores de envío emergentes, donde los centavos importan más que flexibilidad de contrato inteligente y efectos de red.
Durante la semana pasada, toda la base de la base de Stablecoin (incluidos USDC, DAI y tokens más pequeños) creció de $ 1.79 mil millones a $ 73.74 Mil millones, que muestra que los nuevos flujos van directamente a los rieles más baratos disponibles.
Ethereum todavía alberga $ 66.22 mil millones en USDT, o 42.1% del flotador, pero la cadena registró $ 1.38 Flujo neto de mil millones en todos los establos en las últimas tres semanas y $ 746.5 Millones en la última ventana de siete días. Los altos precios de la gasolina sobre dos GWEI rara vez evitan a los usuarios de energía permanente, pero siguen siendo un obstáculo para los intercambios minoristas y las mesas de tabletas con márgenes de beneficio fino.
Aun así, el ecosistema de Ethereum continúa proporcionando grupos de liquidez más profundos, el mercado de derivados más activos e integraciones activas críticas del mundo real, lo que les da a los titulares de USDT una razón para ser masivo a pesar de las alternativas más baratas.
La división entre las dos cadenas crea un fuerte contraste en la concentración del emisor. El USDT es responsable del 99.25% de todos los establos en TRON, lo que significa que casi todos los dólares en la red se basan en relaciones bancarias y controles de riesgos en Tether. Ethereum, comparado, ofrece más redundancia: el USDT cubre el 51.23% de su grupo de $ 123.74 mil millones, mientras que USDC, DAI, Ethena USDE y una colección universitaria de recién nacidos comparten el resto. Mezcla a los usuarios de Ethereum, si un solo remitente alcanza la turbulencia y explican por qué las estrategias sofisticadas de Defi mantienen una gran presencia en la cárcel a pesar de las tasas más altas.
El círculo USDC sigue siendo el segundo stablecoin más grande por $ 60.79 mil millones. La brecha entre las dos mayores ahora está cerca de $ 90 miles de millones, aumentando de US $ 80 Miles de millones hace solo un mes, ya que Tether continuó cuidando más rápido y en USDC. La emisión semanal del USDC cayó 1.58%, y su expansión de un mes es de 1.23%. El régimen de mica de entrada de Europa puede ofrecer una ventaja de cumplimiento a finales de este año, pero los números muestran que la claridad regulatoria en Europa aún no ha convencido a los comerciantes para que cambien.
Los establos más pequeños pintan una imagen mixta. Dai aumentó un 8,97% en siete días y 12.07% en un mes a $ 4.48 mil millones después de que los votantes de Makerdao aumentaron la tasa de ahorro y atrajeron capital con un rendimiento de la cadena del norte del 11% en un punto. El USDE sintético de Ethena aumentó 1.08% a la semana, pero está 5.19% por debajo de su lectura de abril por $ 4.65 Mil millones, que muestra una demanda de cobertura ligeramente reducida después de los diferenciales de financiación en futuros perpetuales comprimidos. El piloto de BlackRock Buidl, con el apoyo del Tesoro de los Estados Unidos, aumentó en un 19.30% en un mes a $ 2.89 mil millones; Todavía alto para los patrones de amarre, pero notable por su velocidad.
La cadena BNB parece ser la única red secundaria que progresa al material frente al USDT. Absorbió una afluencia de 5.79% diaria por un monto de aproximadamente US $ 300 Millones, recaudando su atadura oculta a $ 5.48 Mil millones, la mayor incorporación de un día desde febrero. Solana US $ 2.39 Los mil millones de tijeras estaban planas y la avalancha devolvió el 2.74% de su suministro de $ 1.87 mil millones, a pesar de un aumento mensual de dos dígitos. En total, las redes fuera de Tron y Ethereum mantienen un poco más de $ 10 Mil millones de cuerdas, menos que el total de hermano en la ley solo en abril, mostrando cuán profundamente liquidez se agrupó en las dos cadenas principales.
La preferencia por Tron Stees de Matemáticas Directas. Con medio centavo por transferencia estándar, una tabla que mueve $ 100 millones paga solo $ 50 a TRON versus tarifas de aproximadamente $ 30,000 en Ethereum a 50 GWEI. Los puentes y los recintos permiten la migración casi instantánea a los intercambios que enumeran los pares TRC -20 USDT, especialmente Binance, OKX y HTX, reduciendo la necesidad de asentamientos L1 costosos y a veces lentos. Ethereum no puede corresponder a este perfil de costos, pero su posición arraigada en defi, custodia institucional y NFT de alto valor mantienen grandes saldos anclados, incluso cuando el capital inactivo busca casas más baratas.
La concentración conlleva riesgos bien conocidos. Si los reguladores segmentan Tron, el acceso de Tether a él o restringe a los bancos estadounidenses de los intercambios de reuniones que dependen de la liquidez TRC -20, casi la mitad del USDT puede ser más difícil de rescatar o moverse. Este riesgo explica por qué algunos tesoreros siguen un enfoque de bar, estacionar el capital de trabajo en Tron mientras realizan reservas estratégicas en Ethereum o incluso cuentas en tetas como Buidl. Este enfoque refleja la segmentación del tesoro fiduciario, con las cuentas corrientes de los flujos diarios y la custodia separada para asignaciones a largo plazo.
Otra pregunta se refiere al ritmo de la emisión. Tether agregó casi $ 19 Mil millones en los primeros cuatro meses de 2025, pasando por toda la carrera impresa de 2024 antes de que comience mayo. Si este ritmo lo ha hecho, el USDT podría terminar el año al norte de $ 200 Miles de millones, un nivel que sería aproximadamente el 20% del valor de mercado actual de Bitcoin. Esta escala forzará los intercambios, los principales corredores y aseguradoras para volver a visitar los límites de exposición de la contraparte, actualizar las políticas secundarias y los escenarios de dependencia de la falla de la cadena de mapas o las interrupciones bancarias.
Por ahora, los datos muestran que la liquidez se centra en los lugares más baratos, y los comerciantes aceptan la exposición a los emisores, porque la alternativa es una liquidación más lenta o tasas más altas. El USDC ofrece una primera manera, DAI proporciona un modelo completamente cola y los últimos tokens experimentan un rendimiento o apoyo del mundo real, pero no se comparte una captura a un ritmo que el liderazgo de Dentss Tether. Los $ 150 Billion de Marco no es solo un gran número redondo; Representa una estructura de mercado en la que dos cadenas y un emisor establecieron el ritmo para el comercio de cifrado.
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Publish: 2025-05-13 21:00:00
